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外部FOF产品都面临哪些困难?


来源:信息时报   作者:yanghua   发布时间:2017-03-14

  由于FOF基金经理不能一拖多,人力成本是需要慎重考虑的问题。

  FOF,外部FOF产品

  随着本月初FOF产品(专门购买基金的基金产品)开始进行评审答辩,FOF产品的发展逐步推进。在机构将目光聚集在内部FOF的背景下,记者从基金内部人士处获悉,已有新基金公司表示将外部FOF作为未来发展的重点。

  多数基金将管理“假FOF”?

  此前有媒体报道,上月末已有基金公司陆续收到了FOF评审会的答辩通知,本月初已有6家公司参与了评审会答辩;共有26家基金公司申报了52只FOF产品,超九成产品购买自家旗下基金。

  从本质上看,FOF是一种以其他基金为投资标的特殊类型基金,从投资标的基金的归属来划分,有内部FOF、外部FOF和混合FOF三类。从首批上报的FOF产品来看,做大类资产配置策略的基金公司,上报的都是内部FOF,即投资自己公司的基金(这被称为“假FOF”)。

  如此看来,未来大多数基金公司将要管理“假FOF”吗?对此,记者采访了济安金信基金评价中心主任王群航,他认为,未来内部FOF的发展空间很小,一家公司标配1只FOF即可,在旗下基金太多时为投资者提供一个备选参照,而外部FOF和混合FOF将会成为主流。

  “根据相关指引,每只FOF的组合中至少要有6只基金,以现在市场的体量来看,没几家公司能做出像样的内部FOF组合,产品数量超过100只的只有博时基金,而且其中还有大量与委外资金相关、带有定制特征的产品。标的基金备选的种类和数量太少,必然会降低FOF组合配置的有效性,内部FOF的价值和意义也就不大。”王群航指出。

  此外,王群航表示,如果内部FOF持有的是公司的好基金,如何解释好内幕交易这个敏感问题?如果内部FOF持有的是公司的绩差劣质基金,又如何解释好利益输送嫌疑这个问题?这都是管理内部FOF的缺陷。

  外部FOF产品面临困难重重

  要管理好FOF的基本条件之一就是要研究好基金,由于基金公司做的都是同质化业务,为了保密,基金公司之间相互不接受调研,而这也成为了发展外部FOF的最大困难。

  王群航认为:“市场这么复杂,完全不是几个量化指标就能说明的,现在很多公司说自己通过指标量化就是因为他们无法调研只能量化。发展外部FOF有两个解决方法,第一个就是通过第三方基金研究机构,第二个就是让新成立的公司主攻FOF业务。”

  有内部人士向记者透露,目前有几家新成立的基金公司准备申报FOF,把外部FOF作为公司未来几年发展的主要方向,“FOF是全新的东西,在其他类型的基金都被占有得差不多的情况下,最大的优点是没有其他的产品和其他老基金公司产生同质化竞争。”

  那么,就新基金公司而言,管理外部FOF是否更具操作性?对此,有基金公司人士表示,通过基金公司之间签署合作协议可以解决申购费用,但无法解决赎回费。


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